Vàng trong danh mục: giữ của hay đầu cơ?

Mỗi lần giá vàng nhảy múa, mình lại thấy vòng lặp quen thuộc: hàng dài người xếp mua lúc giá đỉnh, rồi vài tháng sau lại xếp hàng bán lúc giá đáy. Không phải vì họ dại, mà vì phần lớn không phân biệt rõ hai vai trò rất khác nhau mà vàng có thể đóng trong một danh mục.

Vai trò thứ nhất: của để dành, phòng thủ. Vàng giữ vai trò này đã hàng nghìn năm — không sinh lời đều đặn, nhưng cũng hiếm khi về giá trị thực. Vai trò thứ hai: tài sản để lướt theo biến động giá. Đây là một cuộc chơi hoàn toàn khác, đòi hỏi hiểu biết về vĩ mô, tỷ giá, lãi suất — thứ mà phần lớn người mua vàng ở tiệm vàng đầu ngõ không thực sự có.